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  • 勇闯科创板,机器视觉的资本时代到来

     

    导语:前不久,首批25家科创板公司举行了上市仪式。在这些企业中,最受小编关注的就是与视觉检测相关的2家企业——天准科技、华兴源创。其中,天准科技专注于视觉检测,华兴源创是检测设备与整线检测系统解决方案提供商。

     

     

     

            天准科技,作为首批科创板过会三家公司之一,堪称热门中的热门。作为一家以机器视觉为核心技术的公司,天准科技服务工业领域客户,主要产品包括工业视觉装备,包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等。
     
            据天准科技招股书显示,2016年至2018年,天准科技营业收入1.81亿、3.09亿、5.08亿;实现净利3163.59万元、5158.07万元及9447.33万元,营收年均复合增长率为67.65%,净利年均复合增长率为72.81%。2019年上半年,天准科技营收1.59亿元,同比增长48.62%;归母净利808.28万元,同比增长123.67%。

     

     

            据招股书显示,公司来源于苹果公司的直接收入占比分别为 8.02%、29.46%和 28.51%,主要客户(包括经销模式最终客户)中来源于苹果公司及其供应商的收入合计占比分别为 49.98%、67.99%及 76.09%。不仅苹果公司是其重要客户,而且苹果公司相关供应商也是其重要客户,在其前五大客户中,捷普集团、德赛集团、欣旺达等公司都是苹果供应商。

     

     

            华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商,主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售,公司主要产品应用于 LCD 与OLED 平板显示、集成电路、汽车电子等行业。

     

     

            据招股书显示,2016 年度、2017 年度和 2018 年度,公司营业收入分别为 51,595.44 万元、136,983.42 万元及 100,508.35 万元,净利润分别为 18,029.70 万元、20,966.91 万元及24,328.60万元,扣除非经常性损益后净利润分别为17,163.83万元、29,578.50万元及 23,683.55 万元。
     
            华兴源创与全球驰名的平板厂商三星、夏普、LG、泰科等建立了长期合作关系,最近三年与LG集团合作密切。除此之外,苹果公司也是华兴源创的客户。

     

     

            2016年度、2017 年度和 2018 年度,公司来自前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 78.99%、88.06%和 61.57%,主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI 等行业内知名厂商。其中,2016~2018年,华兴源创来自苹果的销售额占比分别达75.13%、91.94%和66.52%。

     

            高增长能否再续取决于电子行业?

     
            手机市场的低迷、苹果市场占有率下降,对当前3C产业链带来了严重的冲击,供应链内企业日子过得尤为艰辛。因此,一旦苹果及其供应商工厂的视觉检测设备饱和,没有新建产线,就不需要每年再从天准科技或华兴源创购买。如果找不到另外的大客户替代,那么业绩的高速增长将无法持续。
     
            例如,隶属于苹果产业链上的大族激光在过去一段时间就受制于消费电子行业的周期性整体下滑。对于业绩下降,大族激光也表示:由于消费电子行业周期性下滑及贸易摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响,公司市场订单较同期有所下降。其中,盈利能力较强的消费电子业务及PCB业务相较去年同期下滑较大。
     
            尽管消费数码行业技术和生产工艺迭代很快,加之如今5G技术、折叠屏等新应用的推广,从侧面上或许能够对消费电子产品销量起到拉动作用。然而,属于3C行业的好日子还是已经一去不复返。
     
            由于消费电子终端产品更新换代具有一定的周期性特征,存在短期内因终端产品未发生全面更新换代,而导致下游客户对全新测试设备的需求出现波动的情况。3C电子行业短期内并没有新的品类可以带来新的需求,在这种情况下,继续萎靡恐怕难以避免。
     
            纵观天准科技、华兴源创,都可以称之为“苹果概念股”,但是如果收入多数来源于“苹果产业”,这显然是个问题。如果想长时间保持高速增长,还需要多多开拓新领域,找到新的增长引擎才是可持续之道。

     

            多行业纵向延伸

     

            在继续深耕消费类电子产品客户的同时,视觉检测企业应大力拓展汽车及零部件制造、半导体、食品包装、制药等领域。不过从当前的数据来看,汽车领域尚不知是否能够给视觉检测带来多大的增长。2018年,中国汽车销量出现了过去28年来的首次负增长,而这一趋势仍在延续。2019年1~7月,乘用车累计产销分别完成1150.1万辆和1165.4万辆,同比分别下降15.3%和12.8%。甚至一向高速增长的新能源汽车市场也开始衰退。因此,想靠开拓汽车领域来保持快速增长,还是存在一定难度。

     

            哪些工业应用场景前景巨大?
     

            作为机器视觉行业的龙头企业,康耐视凭借其新产品、新技术,不断开拓新的下游应用领域,近年来逐渐从传统重点领域汽车和3C开始向物流、生物科学等领域延伸。因此,除去传统的汽车、3C领域,很多新兴领域也非常值得关注。
     

            目前机器视觉产品中端市场2/3为电子制造、汽车制造和市政交通行业所占据,其余市场份额包括食品、包装机械、印刷等行业需求,并且这些行业对机器视觉产品的需求仍然在大幅增长。

     

            物流
     
            从目前来看,自动读码器、人工智能瑕疵检测和3D测量有着强劲的增长趋势。在现代工业生产物流管理中,通过对条码和字符码的识别和跟踪,能够形成原材料器件、产成品、包装箱之间的一一对应,使生产具备可管理、可追溯性。
     
            制药
     
            主要应用在药瓶封装缺陷检测、胶囊封装质量检测、药粒却是检测、生产日期打码检测、药片颜色识别及分拣等。未来随着制药行业自动化升级改造提速,渗透率会持续提升。
     
            食品
     
            食品及包装也是机器视觉应用的重要下游领域,主要用于高速检测、外观封装检测、食品封装缺漏检测、外观和内部质量检测、分拣与色选等,单条产线用量在不同产品中差异较大。目前机器视觉在大型食品企业中应用较多,而在行业整体的渗透率并不高。因此,食品领域存在很大的成长空间。
     

            机器视觉:智能制造的下一个风口
     

            虽然,上文科创板里的两家企业在招股书中都写到了公司的主要大客户是苹果,但是欧冠联赛投注不能以偏概全,某一个行业周期性的不稳定,并不能阻挡新技术的发展与企业的前进。
     
            根据小编近一段时间的采访了解,当问到大家目前最关注的产品和技术时,几乎每家都不约而同的提到了机器视觉。根据相关推测,预计2019年机器视觉相关技术在各个领域的的需求将不断增长。
     
            机器视觉是工业4.0的一个重要组成部分,在与工业4.0相关的追溯系统中,包括智能制造,检测等环节皆离不开机器视觉参与。企业的转型升级,更多的是希望更有效地利用资源和提高生产率。从这个方面来说,机器视觉的发展前景一定是非??凸鄣?。每一项技术的成熟和普及,必定不是一蹴而就、立竿见影的,而应该是一个逐步演进、循序渐进的过程。
     
            如今,国内机器视觉企业数量快速增长,但研发实力较强、规模较大的企业占比仍然较低,大多数企业仍聚焦于简单的工业视觉技术领域。高难度的、上规模的企业目前占比较低,行业较为分散。因此,国内的机器视觉企业要补的功课还很多,而这场属于机器视觉的马拉松比赛才刚刚开始。

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